الافتتاحية: هل هناك سهم يتحرك مثل العملة الرقمية؟
تخيل لو كان هناك سهم يتصرف بشكل يشبه العملات الرقمية أكثر من الشركات التقليدية. هذا بالضبط ما وصفه جيف بارك من Bitwise عن مايكروستراتيجي (MSTR)، وهي شركة تمتلك كميات ضخمة من البيتكوين وأصبحت وسيلة للمستثمرين التقليديين للحصول على تعرض للعملات الرقمية دون شراء البيتكوين مباشرة. لكن لماذا هذا مهم؟ وكيف تقوم مايكروستراتيجي بتشكيل “المالية” للبيتكوين؟ دعونا نشرح ذلك خطوة بخطوة.
1. مايكروستراتيجي: “البديل للبيتكوين”
لسنوات، كان المتداولون يعتبرون سهم مايكروستراتيجي (MSTR) كبديل للبيتكوين بسبب احتفاظ الشركة بكميات ضخمة من 499,096 BTC (تقدر قيمتها بأكثر من 41 مليار دولار). مع ارتفاع سعر البيتكوين خلال الخمس سنوات الأخيرة، ارتفع سهم MSTR بنسبة 2500% – أكثر من البيتكوين نفسه الذي ارتفع بنسبة 1500%.
💡 الكلمة المفتاحية: بديل للبيتكوين → MSTR هو سهم يتحرك مع سعر البيتكوين لأن الشركة تمتلك كمية ضخمة من البيتكوين.
لكن، يرى بارك أن MSTR ليس مجرد بديل للبيتكوين—إنه يتصرف أكثر مثل العملات الرقمية في عالم المال التقليدي (TradFi) بسبب تقلباته الفريدة وبنيته السوقية.
2. لماذا يتداول سهم MSTR بشكل مختلف عن البيتكوين؟
يتمتع MSTR بارتباط قوي بالبيتكوين، لكن تحركاته السعرية غالبًا ما تكون أكثر تطرفًا. في بعض الأيام، يتحرك أكثر من البيتكوين—تمامًا كما تفعل العملات الرقمية مقارنة بالبيتكوين!
💡 الكلمة المفتاحية: TradFi البديل للعملات الرقمية → سهم في المال التقليدي يتصرف مثل العملات الرقمية بسبب تقلباته الكبيرة.
سبب آخر لارتفاع الطلب على MSTR هو أن بعض شركات الوساطة لا تسمح للمستثمرين بشراء ETFs للبيتكوين (مثل BlackRock أو Bitwise)، ولكنهم يسمحون لهم بشراء سهم مايكروستراتيجي.
✅ لماذا هذا مهم: يجعل MSTR بوابة بديلة للبيتكوين للأشخاص الذين لا يستطيعون شراء البيتكوين مباشرة أو ETF للبيتكوين.
3. “المالية” للبيتكوين
مايكروستراتيجي ليست مجرد شركة—إنها جزء من اتجاه أكبر: البيتكوين يتحول إلى أصل مالي متكامل.
من أجل جمع رأس المال لشراء المزيد من البيتكوين، بدأت مايكروستراتيجي في إصدار أنواع مختلفة من الأوراق المالية، بما في ذلك:
- السندات القابلة للتحويل (الديون التي يمكن تحويلها إلى أسهم)
- الأسهم الممتازة (نوع خاص من الأسهم التي توفر توزيعات ثابتة)
💡 الكلمة المفتاحية: المالية → البيتكوين أصبح جزءًا من الأسواق المالية التقليدية من خلال الأسهم، والسندات، وETFs.
بارك يوضح أن MSTR أصبح واحدًا من أكثر الأوراق المالية تداولًا في العالم—وفي مرحلة ما، كان له حجم تداول يومي أكبر من Nvidia! وهذا يبين مدى اهتمام المستثمرين التقليديين بالحصول على تعرض للبيتكوين من خلال مايكروستراتيجي.
✅ لماذا هذا مهم: أصبح البيتكوين الآن أصلًا ماليًا جادًا، وليس مجرد رهان على المضاربة.
4. الأموال المؤسساتية تتدفق إلى MSTR
الآن، تمتلك المؤسسات أكثر من 34 مليار دولار من أسهم MSTR و37 مليار دولار من الخيارات (بزيادة ضعفين عن الربع الماضي!). ومن بين اللاعبين الكبار الذين يستثمرون:
- Vanguard (16.3 مليون سهم)
- BlackRock (11.2 مليون سهم)
- Capital International (12.5 مليون سهم)
💡 الكلمة المفتاحية: تبني المؤسسات → الشركات المالية الكبرى تستثمر في MSTR، مما يظهر ثقتها في مستقبل البيتكوين.
✅ لماذا هذا مهم: عندما تستثمر المؤسسات مليارات الدولارات في شيء ما، فإنهم لا يراهنون على المدى القصير، بل يخططون لنمو طويل الأمد.
5. هل سينضم MSTR إلى S&P 500؟
أعلنت مايكروستراتيجي عن خسارة صافية بلغت 670.8 مليون دولار في الربع الأخير بسبب تقلبات البيتكوين، ولكن قاعدة محاسبية جديدة تسمح الآن للاحتفاظ بالربح غير المحقق من البيتكوين. هذا قد يجعل الماليات تبدو أقوى، مما يزيد من فرصة إدراج MSTR في مؤشر S&P 500—أحد أكبر المؤشرات في العالم.
💡 الكلمة المفتاحية: إدراج في S&P 500 → إذا تم إدراج MSTR في المؤشر، فإن المزيد من المستثمرين الكبار سيشترون السهم، مما قد يدفع السعر للارتفاع بشكل أكبر.
✅ لماذا هذا مهم: إذا تم إدراج MSTR في S&P 500، فهذا يعني أن البيتكوين أصبح جزءًا من السوق المالية التقليدية بشكل كامل.
الاستنتاج النهائي: لماذا هذا مهم لك؟
مايكروستراتيجي ليست مجرد شركة عادية—إنها في قلب دمج البيتكوين في المال التقليدي. فهم MSTR يمنحك رؤية حول كيفية تعامل المستثمرين المؤسساتيين مع البيتكوين، مما يساعدك على:
- توقع الاتجاهات السوقية (مراقبة MSTR قد تساعدك على التنبؤ بتحركات البيتكوين المستقبلية)
- العثور على طرق بديلة للتداول عبر البيتكوين (من خلال الأسهم والخيارات)
- فهم كيف أصبح البيتكوين أصلًا ماليًا رئيسيًا
مع استمرار البيتكوين في إعادة تشكيل النظام المالي، فإن مايكروستراتيجي تثبت أن العملات الرقمية ليست فقط للمستثمرين الأفراد—بل هي أيضًا جزء من وول ستريت.
