دخول منافس جديد إلى ساحة العملات المستقرة
Reeve Collins، أحد مؤسسي Tether (USDT)، يعود مرة أخرى. ولكن هذه المرة، لا يقدم مجرد عملة مستقرة تقليدية، بل عملة مستقرة جديدة ستدفع للمستثمرين عائدًا (ربحًا).
البروتوكول Pi هو المشروع الجديد الذي سيطلق في النصف الثاني من 2025 على شبكتي إيثريوم وسولانا، وهما من أكبر الشبكات blockchain. لكن ما الذي يجعل هذا المشروع مختلفًا عن Tether، USDC، أو حتى DAI من MakerDAO؟ دعونا نوضح ذلك.
العملات المستقرة 2.0 – ما الذي سيتغير؟
الجيل الأول من العملات المستقرة مثل Tether (USDT) و USD Coin (USDC) يعمل بطريقة بسيطة للغاية: مقابل كل عملة رقمية تُصدر، هناك دولار حقيقي (أو أصل مشابه) مخزن في مكان ما لضمان قيمتها. هذا يعني أنها تعمل مثل النقود الرقمية—مستقرة وموثوقة، ولكنها ليست مثيرة للغاية.
ثم ظهرت العملات المستقرة الخوارزمية مثل DAI، التي تستخدم العقود الذكية والضمانات الرقمية للحفاظ على قيمة ثابتة مقابل الدولار. عملت بعض هذه النماذج بشكل جيد، بينما انهار البعض الآخر مثل عملة UST من Terra، مما أدى إلى خسائر ضخمة.
الآن، نشهد صعود العملات المستقرة التي تحمل عائدًا. هذه العملات تعمل بشكل مختلف لأنها تستثمر احتياطياتها في أصول حقيقية مُرمزة (RWAs)—أشياء مثل سندات الحكومة الأمريكية وصناديق السوق النقدي وغيرها من الأدوات المالية التي تولد دخلًا ثابتًا. هذا يعني أنه بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالنقد الرقمي، يمكن للمستخدمين تحقيق عائد على ممتلكاتهم.
لماذا يجب أن تهتم؟
- دخل سلبي من العملات المستقرة – بدلاً من مجرد الاحتفاظ بـ USDT أو USDC بدون فوائد، يمكن لمستخدمي Pi Protocol كسب عائد بينما يظلون يتمتعون بالاستقرار الذي توفره العملة المرتبطة بالدولار.
- منافسة جديدة لـ Tether – Tether هو أكبر عملة مستقرة حاليًا، ويبلغ قيمتها السوقية 141 مليار دولار، لكن Pi Protocol قد ينافسها بتقديم شيء أكثر جذبًا للمستثمرين.
- صعود الأصول الحقيقية المُرمزة (RWAs) – عالم التشفير يتجاوز الآن العملات الرقمية فقط. المزيد من المشاريع تبدأ في دمج الأصول المالية التقليدية في أنظمة البلوكشين، مما يجعلها أكثر كفاءة وقابلة للوصول.
- الآثار التنظيمية – الحكومات تراقب العملات المستقرة عن كثب لأنها قد تزعزع النظام المصرفي التقليدي. قد تجذب العملة المستقرة التي تحمل عائدًا من الأصول الحقيقية المزيد من الاهتمام من المنظمين.
اللاعبون الرئيسيون وتأثير السوق
Pi Protocol ليس أول عملة مستقرة تحمل عائدًا، لكنه قد يصبح واحدًا من أكبر اللاعبين إذا لعب Collins أوراقه بشكل صحيح. بعض اللاعبين الرئيسيين في هذا المجال تشمل:
- USDM من Mountain Protocol – يقدم عائدًا سنويًا 5% من سندات الخزانة الأمريكية.
- sUSDe من Ethena – أكبر عملة مستقرة تحمل عائدًا، بحجم سوق قدره 4.5 مليار دولار.
- sDAI من MakerDAO وصندوق BUIDL من BlackRock – بدائل أخرى في سوق العملات المستقرة التي تحمل عائدًا.
مع تحقيق Tether لـ أرباح تبلغ 13 مليار دولار في العام الماضي من احتياطياته، من الواضح أن العملات المستقرة يمكن أن تكون آلات جني أرباح ضخمة. Pi Protocol يريد مشاركة هذه الأرباح مع المستخدمين بدلاً من الاحتفاظ بها لنفسه.
ما الذي سيحدث بعد ذلك؟
السؤال الكبير الآن هو: كيف ستولد Pi Protocol عائدها؟ بعض المشاريع تكسب الأموال من خلال سندات الخزانة الأمريكية، اتفاقيات إعادة الشراء العكسية (repos)، وصناديق السوق النقدي. إذا اتبع Pi Protocol نموذجًا مشابهًا، فقد يصبح منافسًا رئيسيًا في سوق العملات المستقرة.
للتجار والمستثمرين في عالم التشفير، قد يكون هذا تغييرًا كبيرًا—عملة مستقرة ليست فقط آمنة ولكن أيضًا مربحة. إذا نجحت، فقد تكون هذه هي الخطوة التالية في تطور الدولار الرقمي، والجسر بين التشفير والمالية التقليدية بطرق لم نرها من قبل.
هل ستكون Pi Protocol الشيء الكبير التالي أم مجرد تجربة فاشلة؟ العد التنازلي لعام 2025 قد بدأ.
