الخطاف: ارتفع سعر بيتكوين إلى أعلى مستويات له على الإطلاق، لكن على عكس الأسهم التقليدية، لا يبدو أن أحدًا قلق بشأن تضخم قيمته. لماذا يشعر مستثمرو بيتكوين بالثقة، وماذا يعني هذا لمستقبل سوق العملات المشفرة؟
الفرق بين بيتكوين والأسهم
عندما يرتفع سعر سهم إحدى الشركات، يشعر المستثمرون في العادة بالقلق. لماذا؟ لأن ارتفاع سعر السهم يعني عادةً زيادة في “المضاعف القيمي” للشركة، الذي يعكس القيمة السوقية للشركة مقارنة بأرباحها. إذا استمر سعر السهم في الارتفاع دون أن يتناسب مع النمو المالي، يشعر المستثمرون أنه قد أصبح “مبالغًا فيه” ويبدأون في بيع أسهمهم حتى ينخفض السعر.
لكن مع بيتكوين، الأمور تعمل بشكل مختلف. هنتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise Invest، يشرح أن بيتكوين لا تحتوي على مؤشرات مالية تقليدية مثل أرباح الشركات أو هوامش ربحها. بدلاً من ذلك، عندما يرتفع سعر بيتكوين، يرى المستثمرون أن هذا يشير إلى قوة العملة. يعتقدون أن الزيادة في السعر تعني أن المزيد من الناس يثقون في نجاحها، مما يجعلها أكثر قيمة. لذلك، بدلاً من رؤيته كأصل مبالغ في قيمته، يتوقعون أن يرتفع السعر أكثر.
المصطلحات الرئيسية التي يجب أن تتذكرها:
- التضخم الزائد (Overvaluation): عندما يكون سعر الأصل أعلى من قيمته الفعلية بناءً على الأداء المالي.
- المضاعف القيمي (Valuation Multiple): نسبة تقارن بين القيمة السوقية للشركة وأدائها المالي (مثل الأرباح).
- التدفقات إلى صندوق التداول (ETF Inflows): المبالغ التي يضعها المستثمرون في صناديق التداول، مما يعكس اهتمامهم وثقتهم في الأصل.
الزخم الحالي لبيتكوين
في الوقت الحالي، يتم تداول بيتكوين عند حوالي 77,310 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 13.5% في أسبوع واحد فقط. خلال أسبوع الانتخابات الرئاسية الأمريكية، سجلت صناديق ETFs الخاصة ببيتكوين تدفقات مالية تصل إلى 1.63 مليار دولار. تشير هذه التدفقات القوية إلى أن المستثمرين يضخون المال في بيتكوين رغم سعرها المرتفع، مما يظهر ثقتهم في إمكانيات العملة على المدى الطويل.
شخصيات بارزة مثل روبرت كيوساكي، مؤلف كتاب أب غني أب فقير، أيضاً متفائلون. كيوساكي كشف أنه يملك 73 بيتكوين ويخطط لزيادة حصته إلى 100 بيتكوين بحلول العام المقبل، بغض النظر عن السعر. بدأ في شراء بيتكوين عندما كان سعره 6,000 دولار وما زال يشتريه حتى عند هذه الأسعار المرتفعة. هذا يظهر إيمانه بأن قيمة بيتكوين ستستمر في النمو مع مرور الوقت.
لماذا لا يخشى مستثمرو بيتكوين؟
إمدادات بيتكوين محدودة بحد أقصى 21 مليون عملة. وعلى عكس الأسهم، حيث يمكن للشركات إصدار المزيد من الأسهم (مما يخفف من قيمتها)، لا يمكن “صنع المزيد من بيتكوين”. الطريقة الوحيدة لزيادة المعروض هي من خلال التعدين، الذي يصبح أصعب مع مرور الوقت بسبب تخفيض مكافأة التعدين (الـ Halving) الذي يحدث كل أربع سنوات.
هذه الندرة هي السبب في أن المستثمرين يعتقدون أن بيتكوين يمكن أن تواصل الارتفاع في قيمتها دون القلق من التضخم الزائد. عندما يزداد الطلب مع بقاء العرض ثابتًا، يرتفع السعر بشكل طبيعي. دان تابيرو، مؤسس 10T Holdings، يتوقع أن يصل سعر بيتكوين إلى 100,000 دولار قريبًا، بغض النظر عن الظروف السوقية أو الأحداث السياسية.
المصطلحات الرئيسية التي يجب أن تتذكرها:
- الندرة (Scarcity): العرض المحدود من أصل ما، مما يمكن أن يؤدي إلى زيادة قيمته مع زيادة الطلب.
- تخفيض مكافأة التعدين (Bitcoin Halving): عملية تقليص المكافآت التي يحصل عليها المعدنون لتوثيق المعاملات، مما يجعل البيتكوين أكثر ندرة.
- الزخم الإيجابي (Positive Momentum): الحركة المستمرة للأعلى لسعر أصل ما، المدفوعة بثقة المستثمرين القوية والطلب المتزايد.
رأي المحللين في السوق
المحللون الماليون واثقون من أن بيتكوين ليست “مبالغًا في قيمتها”. وفقًا لأليكس ثورن من Galaxy Digital، فإن سلوك السوق الحالي لا يظهر علامات على فقاعة أو أصل مبالغ في قيمته. كما لاحظ محللو Nansen، وهي شركة لتحليل العملات المشفرة، أن ارتفاع سعر بيتكوين الأخير مع حجم تداول كبير يعد إشارة على الزخم الإيجابي المستمر، خاصة بعد الانتخابات الأمريكية.
باختصار، بينما يشعر المستثمرون التقليديون بالقلق بشأن تضخم أسعار الأسهم، يرى مستثمرو بيتكوين أن الارتفاعات في الأسعار هي علامة على القوة وأن قيمة بيتكوين ستستمر في الزيادة. الاعتقاد السائد هو أنه مع زيادة إدراك الناس لقيمة بيتكوين وندرتها، سيستمر سعرها في الارتفاع.
لماذا هذا مهم لك؟
فهم سبب عدم قلق المستثمرين من تضخم سعر بيتكوين هو أمر حاسم إذا كنت ترغب في الاستثمار في العملات المشفرة. هذا يوضح الطبيعة الفريدة لبيتكوين مقارنة بالأصول التقليدية مثل الأسهم. معرفة مفاهيم مثل الندرة، الزخم، وعقلية المستثمرين يمكن أن يساعدك في اتخاذ قرارات مستنيرة. يشير الارتفاع الحالي في قيمة بيتكوين إلى أن الناس يراهنون على مستقبله، ليس بناءً على ما يكسبه مثل الشركات، بل بسبب عرضه المحدود وزيادة الطلب عليه.
من خلال متابعة هذه الديناميكيات السوقية وفهم لماذا يشعر المستثمرون المخضرمون مثل كيوساكي وتابيرو بالثقة في بيتكوين، يمكنك بناء أساس قوي لمعرفتك واستراتيجيتك في الاستثمار.
