سوق المشتقات في البيتكوين يرسل إشارات قد تكون علامة على مشاكل لأولئك الذين يراهنون ضد العملة الرقمية. وفقًا لشركة K33 للأبحاث، فإن سلوك العقود الآجلة المستمرة للبيتكوين يسلط الضوء على تزايد خطر “ضغط القصير”، وهو ظاهرة يمكن أن تدفع إلى زيادات سريعة وغير متوقعة في سعر البيتكوين.
المقياس الرئيسي الذي يجب مراقبته هنا هو معدل التمويل لعقود البيتكوين الآجلة المستمرة. هذا المعدل يشير إلى كيفية وضع المتداولين—سواء كانوا يراهنون على أن سعر البيتكوين سيرتفع أو ينخفض. اعتبارًا من 20 أغسطس، سجل معدل التمويل السنوي المتوسط لمدة سبعة أيام أدنى مستوى له منذ مارس 2023. هذا الانخفاض يعكس فترة فشل البنوك في الولايات المتحدة، عندما كان عدم اليقين في السوق مرتفعًا. حاليًا، يشير معدل التمويل المنخفض إلى أن عددًا كبيرًا من المتداولين يراهنون على انخفاض سعر البيتكوين، مما قد يهيئ الأرضية لانفجار سعري مفاجئ إذا بدأت هذه المراكز المتشائمة في الانحلال.
بالنسبة للمتداولين في العملات المشفرة، فإن هذا تطور حاسم. يحدث ضغط القصير عندما يُجبر أولئك الذين راهنوا ضد الأصول على شرائها لتغطية مراكزهم مع ارتفاع سعرها. يمكن أن يؤدي هذا الضغط الشرائي إلى تسريع زيادات الأسعار، مما يخلق حلقة تغذية راجعة تدفع سعر الأصل إلى الارتفاع بشكل أكبر. بالنظر إلى الشعور السلبي الحالي في السوق، قد يؤدي ضغط القصير إلى تقلبات كبيرة وارتفاعات في سعر البيتكوين.
يجب على المتداولين مراقبة معدلات التمويل والظروف السوقية عن كثب. المعدل المنخفض للتمويل هو إشارة إلى أن العديد من المتداولين وضعوا رهانات على هبوط السوق، ولكن إذا بدأ سعر البيتكوين في الارتفاع، فإن هذه المراكز قد تواجه تحديات سريعة، مما يؤدي إلى احتمال حدوث انتعاش كبير في الأسعار.
