في عالم العملات الرقمية المتطور باستمرار، كان الإيثريوم (ETH) لاعبًا رئيسيًا. ولكن مع تغير الديناميات، من الضروري أن نسأل: هل لا يزال الإيثريوم استثمارًا قويًا لعام 2024 وما بعده؟ دعونا نتعمق في التفاصيل ونستكشف الوضع الحالي، مع الأخذ في الاعتبار ما يهم المتداولين في العملات الرقمية.
رسوم الغاز للإيثريوم: سيف ذو حدين
في 17 أغسطس 2024، انخفض متوسط سعر الغاز اليومي للإيثريوم إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 2.9 Gwei فقط. وهذا يترجم إلى متوسط رسوم المعاملات بقيمة 0.85 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات. للوهلة الأولى، قد تبدو الرسوم المنخفضة فوزًا للمستخدمين. ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض يثير علامات استفهام للمستثمرين.
لماذا؟ لأن انخفاض رسوم الغاز قد يشير إلى ضعف في قيمة الإيثريوم كاستثمار. الترقية الأخيرة Dencun أدخلت نوعًا جديدًا من المعاملات يسمى ‘Blobs’، مما يسمح لشبكات Layer 2 مثل Arbitrum وBase وOptimism بنشر البيانات على الإيثريوم بتكلفة أقل. قد يؤدي هذا إلى تفتيت قاعدة المستخدمين والسيولة للإيثريوم. والأهم من ذلك، أن انخفاض معدل حرق ETH بسبب الرسوم المنخفضة يعني زيادة في العرض المتداول. بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن أصول مقلصة مثل البيتكوين، قد يجعل هذا الإيثريوم أقل جاذبية.
حصة سوق سولانا: تهديد متزايد
بينما تنخفض رسوم الإيثريوم، ترتفع سولانا (SOL). كانت سولانا تكتسب بسرعة حصة في السوق، حيث زادت هيمنتها من 0.48% في ديسمبر 2022 إلى 3.26% في أغسطس 2024. هذا النمو يرجع أساسًا إلى سرعة المعاملات المذهلة لسولانا التي تصل إلى 1504 معاملات في الثانية (TPS)، متجاوزة بكثير 22.7 TPS للإيثريوم. حتى مع حلول Layer-2 الخاصة بالإيثريوم، لا يزال يتخلف. الرسوم المنخفضة لسولانا جذبت المطورين والمستخدمين، خاصة للتطبيقات التي تتطلب معاملات متكررة مثل التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs). وقد أدى ذلك إلى تجاوز حجم تداول DEX الخاص بسولانا حجم تداول الإيثريوم.
نشاط الحيتان: إعادة توزيع ممتلكات الإيثريوم
عند فحص نشاط حيتان الإيثريوم، من الواضح أن أكبر الحائزين يجمعون المزيد من ETH، بينما يقوم حاملو الوسط ببيعها. قد تؤدي هذه إعادة التوزيع إلى زيادة السيطرة المركزية على السوق، مما قد يؤثر على استقرار سعر الإيثريوم. ومن المثير للاهتمام أن المحافظ الكبيرة قد ترتبط بخدمات التخزين، مما قد يدفع إلى المركزية.
الانخفاض في الممتلكات بين حاملي الوسط قد يعكس الاستفادة من الأرباح. حيث أن ما يقرب من 70% من مستثمري الإيثريوم حاليًا في ربح، غالبًا ما يسبق هذا تصحيحات سعرية كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، يقوم المستثمرون بنقل ETH الخاص بهم إلى العناوين المتعهدة لكسب عوائد، مما قد يؤثر على ديناميات السوق.
ETFs للإيثريوم: نتائج مختلطة
في يوليو، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على عدة صناديق متداولة في البورصة للإيثريوم، مما أثار الأمل في الاستثمارات المؤسسية. ومع ذلك، كانت الحقيقة أقل تفاؤلاً. منذ إطلاقها في 23 يوليو، واجهت صناديق ETFs تدفقات خارجة، مع رؤية Grayscale Ethereum Trust (ETHE) خروج 2.43 مليار دولار بسبب رسومه العالية. على الرغم من أن الصناديق الأخرى شهدت تدفقات داخلة، فإن التأثير العام كان سلبيًا. قد تستمر ETFs الخاصة بالإيثريوم في رؤية التقلبات، مما يؤثر على أدائها في السوق.
الاعتماد السائد والتحليل الفني
من حيث الاعتماد، قد يستفيد الإيثريوم من مبادرات مثل ميزة الدفع عبر Apple للأموال المستقرة USDC. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاحتمال لخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يعزز أسواق العملات الرقمية، بما في ذلك الإيثريوم.
من الناحية الفنية، يبدو أن سعر الإيثريوم محاصر بين مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية. يعتبر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا عند 2800 دولار والمعدل المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع عند 2000 دولار أمرًا حاسمًا. السعر حاليًا بالقرب من الخط السفلي لنمط مثلث صاعد، مما قد يوفر الدعم. يشير مؤشر القوة النسبية إلى أن الإيثريوم قريب من منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى احتمال حدوث ارتداد أو استقرار إذا تم الحفاظ على الدعم.
هل لا يزال الإيثريوم استثمارًا جيدًا؟
يواجه الإيثريوم العديد من التحديات في عام 2024. انخفاض رسوم الغاز، وزيادة المنافسة من سولانا، ونشاط الحيتان تشير إلى توخي الحذر للمستثمرين. نتائج مختلطة من ETFs الخاصة بالإيثريوم واعتماد رئيسي محتمل عبر USDC تضيف تعقيدًا إلى الآفاق الاستثمارية. في حين أن التحليل الفني يقدم بعض الأمل، فإن المشهد الحالي يعرض مجموعة مختلطة من العوامل لأولئك الذين يفكرون في الإيثريوم كاستثمار.
عند النظر إلى الوضع الحالي، من الضروري أن يكون المستثمرون على دراية بكل من المخاطر والفرص. التغيرات في الرسوم، وتغيرات في السيولة، وتوسع المنافسين يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أداء الإيثريوم في السوق. قد يكون الإيثريوم، مع تقنية البلوكشين القوية والابتكارات المستمرة، قادرًا على التعامل مع هذه التحديات، لكنه لا يزال بحاجة إلى التعافي من بعض العوامل السلبية الحالية.
بالنسبة للمتداولين في العملات الرقمية، قد يكون الوقت مناسبًا لمراقبة تطورات السوق عن كثب. إذا كنت تتابع الإيثريوم كاستثمار، من الأفضل متابعة التحديثات المستمرة حول التعديلات التقنية، والمنافسة في السوق، وتغيرات السيولة لضمان اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
