في الأشهر الأخيرة، ومع مواجهة الاقتصاد العالمي لمزيد من التحديات، لجأ المستثمرون إلى الأصول الآمنة مثل الذهب، لكن بشكل مفاجئ، لم تستفد بيتكوين من هذا الاتجاه. وفقًا لتحليل من جيه بي مورجان، الذهب شهد طلبًا ضخمًا كخيار آمن في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، بينما بيتكوين لم تنجح في جذب نفس الاهتمام.
ماذا يعني “الأصل الآمن”؟
“الأصل الآمن” هو الأصل الذي يتجه إليه الناس عندما تكون الأسواق غير مستقرة أو هناك حالة من عدم اليقين. يمكننا تشبيهها بالقارب النجاة المالي في العاصفة. تاريخيًا، كان الذهب يُعتبر أصلًا آمنًا. في أوقات الاضطرابات الاقتصادية العالمية، مثل التضخم أو التوترات السياسية أو الأزمات المالية، يميل المستثمرون إلى حماية أموالهم من خلال تحويلها إلى الذهب، لأنه يميل إلى الحفاظ على قيمته مع مرور الوقت.
ارتفاع الذهب
في عام 2025، شهد الذهب تدفقات ضخمة من الأموال. فقط في الربع الأول من العام، تلقت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) العالمية للذهب 21.1 مليار دولار، مع حصة كبيرة منها من الصين وهونغ كونغ. وهذا يشير إلى أن الذهب ليس مجرد خيار آمن للمستثمرين التقليديين فقط، بل بدأ يجذب أيضًا انتباه الأسواق الآسيوية التي تشهد نموًا كبيرًا. بالإضافة إلى ذلك، بدأ المستثمرون المضاربون في شراء المزيد من عقود الذهب المستقبلية، وهي عقود لشراء الذهب في المستقبل بسعر معين، مما يعكس زيادة الطلب على الذهب كاستثمار آمن.
مشاكل بيتكوين
من ناحية أخرى، لم تشهد بيتكوين نفس الزخم الإيجابي. وفقًا لتحليل جيه بي مورجان، فشلت بيتكوين في جذب نفس طلب الأمان الذي دفع أسعار الذهب للارتفاع. تداول العقود الآجلة لبيتكوين في تراجع، وللشهر الثالث على التوالي، شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات خارجة – أي أن المستثمرين سحبوا أموالهم بدلاً من إضافتها.
لماذا يحدث هذا؟ يشير جيه بي مورجان إلى أن بيتكوين تكافح لإثبات نفسها كخيار آمن ضد التضخم أو عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي. في حين أن مكانة الذهب كأصل آمن تزداد قوة، يبدو أن بيتكوين تواجه تحديات في الحصول على نفس الثقة. هذا التحول نحو الذهب بدلاً من بيتكوين يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يشعرون براحة أكبر مع الاستقرار التاريخي للذهب مقارنة بتقلبات بيتكوين.
ماذا يعني هذا لمستقبل بيتكوين؟
يشير التقرير أيضًا إلى نقطة سعر حاسمة لبيتكوين: 62,000 دولار. يعتبر هذا هو “تكلفة الإنتاج” لبيتكوين، مما يعني أنه السعر الذي يتم فيه تغطية تكاليف تعدين بيتكوين. إذا انخفضت بيتكوين عن هذا المستوى، قد تتعرض الضغوط على المعدنين، مما قد يؤدي إلى البيع، وبالتالي دفع السعر للانخفاض أكثر. حاليًا، يتداول بيتكوين حوالي 84,300 دولار، ولكن فشله في جذب تدفقات الأمان مثل الذهب قد يجعل تحركاته المستقبلية أكثر غموضًا.
لماذا يجب أن تهتم؟
إذا كنت في مجال العملات الرقمية، سواء كنت تتداول أو تستثمر أو حتى مجرد مهتم في هذا المجال، هذا الأمر مهم لأنه يظهر التحديات التي تواجه بيتكوين في إثبات دورها كحماية ضد عدم اليقين العالمي. إذا لم تتمكن بيتكوين من جذب نفس الطلب على الأمان الذي يستفيد منه الذهب، فقد تكون مكانتها في النظام المالي العالمي أضعف مما كنا نعتقد.
لذا، إذا كنت تراقب السوق عن كثب أو تمتلك بيتكوين، فهذا تذكير بأن العملات الرقمية ما زالت تحاول إيجاد مكانتها في عالم المال التقليدي. الذهب له تاريخ طويل في دعمه سمعة الأمان، بينما بيتكوين ما زالت تكافح لإقناع المتشككين، خاصة في أوقات الأزمات.
فهم هذه التحولات سيساعدك على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا بشأن استثماراتك ويجعلك دائمًا متقدمًا في عالم العملات الرقمية المتقلب.
