كان من المفترض أن يكون الربع الثاني من عام 2025 فترة انتعاش للعملات الرقمية والأصول ذات المخاطر العالية، لكن المحللين يتوقعون تقلبات إضافية بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض تعريفة جمركية جديدة قد تهز الاقتصاد العالمي.
التوقعات المتفائلة مقابل تعريفة ترامب
بعد الربع الأول الصعب، حيث سجلت البيتكوين والإيثيريوم والأسواق التقليدية مثل S&P 500 وNikkei 225 أسوأ أدائهم منذ سنوات، كان الجميع يأمل في تعافي قوي. فقد تعرضت شركات كبرى مثل Coinbase وعمال مناجم البيتكوين لضربة كبيرة، حيث فقدت الأسواق مليارات الدولارات. وذكرت QCP Capital أن أكثر من 160 مليار دولار من القيمة السوقية للعملات الرقمية قد تم محوها في بضعة أيام فقط، مما جعل السوق في حالة انتظار للدفعة القادمة.
الآن، الأنظار تتجه نحو إعلان ترامب عن التعريفة الجمركية في يوم “يوم التحرير”. قد تكون التعريفة على شركاء التجارة بمثابة نقطة تحول. الأسواق في حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت ستكون شديدة (حتى 25%) أو أخف (حوالي 10%).
ماذا قد يحدث بعد ذلك؟
بعض الخبراء مثل سيد باول من Maple Finance يعتقدون أنه إذا كانت التعريفة أقل مما هو متوقع، فقد تشهد السوق “انتعاشاً مفعماً بالمخاطر” مما يرفع الأسعار. من جهة أخرى، يرى نيكولاي سونديرغارد من Nansen Research أنه إذا خفف ترامب من التعريفة، فقد يتبع سوق العملات الرقمية نمطاً موسمياً عادياً ويشهد تعافيًا من البداية الصعبة لعام 2025.
لكن هناك ما يزال عدم يقين. وعلى الرغم من أن السياسات التجارية لترامب قد لا تتصاعد إلى حرب تجارية كاملة، فإن الغموض حول التفاصيل قد يبقي الأسواق في حالة توتر لفترة من الوقت.
دور الاحتياطي الفيدرالي وسيولة السوق
جزء أساسي من هذه القصة هو موقف الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة. عادةً ما يتجنب الاحتياطي الفيدرالي رفع الأسعار في الأوقات غير المستقرة، وهو ما يُعد خبرًا جيدًا للبيتكوين والأصول الأخرى التي تنمو في بيئات الفائدة المنخفضة. ولكن مع وجود تقلبات إضافية بسبب سياسات ترامب، من غير الواضح كيف سيتفاعل الاحتياطي الفيدرالي. يأمل المحللون في خفض الفائدة مرتين هذا العام، ولكن إذا استمرت السيولة في السوق في التقلص، فقد تجد البيتكوين صعوبة في تخطي حاجز 100,000 دولار دون مفاجأة كبيرة في البيانات الاقتصادية.
ما الذي ينتظر العملات الرقمية؟
في المدى القصير، قد تظل الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية، تحت الضغط. مع استمرار فرض التعريفة الجمركية من قبل ترامب، قد نرى الأسهم التقليدية مثل الأسهم العالمية تتجه نحو مستويات أعلى، بينما قد يتم إبعاد الولايات المتحدة عن ساحة المنافسة بسبب قراراتها السياسية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين في العملات الرقمية الاستعداد لانتعاش “غير مستقر” إلى أن يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن الصورة الاقتصادية العامة.
حتى الآن، لا يزال سوق العملات الرقمية في حالة من الانتظار، يأمل في أن تقدم السياسات الأخف من البيت الأبيض الدفع الذي يحتاجه بشدة.
قد تحدد الأسابيع القليلة القادمة ما إذا كان الربع الثاني لعام 2025 سيصبح فترة الانتعاش التي ينتظرها المستثمرون، أو مجرد مطب آخر في الطريق.
