الصورة العامة: الكارثة بقيمة 500 مليون دولار
شهد فبراير 2025 واحدة من أكبر أحداث التصفية في أسواق الإقراض للإيثيريوم، حيث تم تصفية ما يقرب من نصف مليار دولار. كانت هذه واحدة من أسوأ الانهيارات في عالم التمويل اللامركزي (دي في)، وتقترب من الحدث الكارثي في مايو 2021. وهذه الحادثة تعد بمثابة تحذير رئيسي حول مدى سرعة تغير سوق العملات المشفرة، ولماذا من المهم فهم هذه الأحداث خاصة إذا كنت متداولًا أو مستثمرًا في هذا المجال.
ما الذي حدث؟
شهدت أسواق الإقراض للإيثيريوم، التي تشمل منصات مثل “آيف” (Aave) و”كومباوند” (Compound)، حدثًا كبيرًا من “التصفية” على نطاق واسع. التصفية تحدث عندما ينخفض قيمة الأصل المرهون إلى ما دون الحد الأدنى المطلوب، ويتم بيع الضمانات التي تم رهنها لتغطية الخسارة. وهذا يحدث لحماية المقرضين، لكن عندما ينهار السوق بشكل سريع كما حدث في فبراير، يمكن أن يؤدي إلى خسائر ضخمة.
في المجموع، تم تصفية ما قيمته 500 مليون دولار من الضمانات، والتي كانت تتضمن أساسًا الإيثيريوم (ETH) والستابل كوين مثل (USDT)، بالإضافة إلى أصول أخرى مثل “البيتكوين المغلف” (WBTC). عندما انخفضت قيمة الإيثيريوم والبيتكوين بشكل حاد، شهد العديد من الأشخاص الذين قاموا باقتراض الأموال باستخدام هذه الأصول كضمان تصفية مراكزهم. هذا الحدث أدى إلى إغلاق العديد من المراكز على منصات “آيف” و”كومباوند”، وهما من أكبر منصات الإقراض في عالم دي في.
لماذا هذا مهم؟
- أهمية الحفاظ على نسب ضمان صحية
هذا الانهيار يبرز المخاطر التي قد تواجهها إذا لم تحتفظ بما يكفي من الضمانات في الأسواق المتقلبة. منصات دي في تستخدم أنظمة آلية لتصفية الأصول، ولكن هذا يعمل فقط إذا بقيت قيمة الضمانات ثابتة. إذا كنت تقترض العملات المشفرة، يجب عليك دائمًا الحفاظ على هامش أمان لتجنب التصفية. الحفاظ على نسب ضمان صحية يمكن أن ينقذك من خسائر ضخمة عندما يتغير السوق فجأة. - مرونة منصات دي في
على الرغم من التصفية الهائلة، فإن الأنظمة نفسها صمدت. الحقيقة أن منصات مثل “آيف” و”كومباوند” قادرة على التعامل مع هذه الأحداث الضخمة دون أن تنهار يعد علامة جيدة لمستقبل دي في. هذا يعني أنه حتى عندما ينهار السوق، يمكن لهذه المنصات معالجة التصفية على نطاق واسع دون فشل. هذا يظهر قوة ونضج التمويل اللامركزي، وهو أمر قد يكون له تأثير كبير في المستقبل. - دور الشفافية
نقطة أخرى رئيسية هي دور الشفافية. “باي بت” (Bybit)، إحدى منصات العملات المشفرة الشهيرة، كانت الأولى في نشر بيانات التصفية بشكل كامل. عندما انخفضت أسعار البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH) بشكل حاد، شهدت “باي بت” تصفية قياسية بقيمة 1.4 مليار دولار في أسبوع واحد. هذه الشفافية تسمح للمتداولين بفهم كامل لمدى تأثير التصفية على السوق. منصات أخرى مثل “باينانس” و”هوبي” لم تقدم مثل هذه الأرقام، مما يظهر الفجوة في كيفية مشاركة البيانات عبر منصات مختلفة. - تأثير تغيّر المعنويات السوقية
كان الانخفاض الكبير في السوق مدفوعًا بشكل رئيسي بتغييرات في المعنويات العامة للسوق، وليس فقط تحركات الأسعار. عندما يبدأ المستثمرون في الشعور بعدم اليقين، يبيعون أصولهم، مما يؤدي إلى تأثير كرة الثلج حيث تنخفض الأسعار بشكل أكبر. هذا يوضح مدى أهمية المعنويات السوقية ولماذا من الضروري متابعة مزاج السوق العام بقدر ما تراقب أسعار الأصول المحددة.
الدروس المستفادة لك:
- اعرف مخاطرك – إذا كنت تستخدم العملات المشفرة كضمان أو تستثمر في منصات دي في، تأكد دائمًا من الحفاظ على هامش أمان كافٍ لحماية نفسك من الانخفاضات المفاجئة. التصفية تحدث بسرعة، وعندما تحدث، يمكن أن تؤدي إلى خسارة كبيرة.
- دي في ينضج – قدرة هذه المنصات على التعامل مع تصفيات ضخمة دون أن تنهار يعني أن دي في ينضج. هذا قد يعني مخاطر أقل وفرصًا أكبر للمستثمرين في المستقبل.
- الشفافية مهمة – المنصات مثل “باي بت” التي تنشر بيانات التصفية بشكل كامل تضع معيارًا جديدًا. فهم كيفية تأثير التصفية على السوق أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.
لماذا هذا أمر حاسم بالنسبة لك كشاب مهتم بالعملات المشفرة
بما أنك بالفعل بدأت في غمر نفسك في عالم العملات المشفرة، فإن هذه الدروس أساسية. أنت في مجال لا يزال في طور النمو، ومع النمو تأتي التقلبات. فهم كيفية عمل منصات دي في—كيف يتم تصفية الأصول، وما الذي يجعل الأسعار تنهار، ولماذا الشفافية مهمة—سيعطيك ميزة على غيرك من المتداولين الذين قد لا يدركون هذه المفاهيم بالكامل. مع نضوج سوق العملات المشفرة، تزداد الفرص أيضًا. من خلال التعلم من هذه الأحداث الكبيرة، يمكنك وضع نفسك في موقف لتتخذ قرارات أكثر ذكاءً وتتجنب الأخطاء الكبيرة.
ابق على اطلاع، كن حذرًا، وتأكد من أن تداولاتك مدعومة بإدارة مخاطر قوية.
