اقتراح قد يحدث ثورة في استثمارات العملات الرقمية
تخيل أنك تستطيع الاستثمار في Solana (SOL) من خلال صندوق استثمار متداول (ETF) وتحصل على مكافآت من عملية التخزين (staking) في نفس الوقت – دخل ثابت، تماماً كما لو كنت تمتلك SOL في محفظتك وتقوم بتخزينه. هذا بالضبط ما تسعى فرانكلين تمبلتون، إحدى أكبر شركات الاستثمار في العالم، لتحقيقه من خلال تقديم طلب للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) للحصول على موافقة لصندوق Solana ETF مع التخزين.
هذه الخطوة هي أمر بالغ الأهمية لأنها تتحدى القيود السابقة التي فرضتها لجنة الأوراق المالية والبورصات على التخزين في صناديق الاستثمار المتداولة. إذا تم الموافقة على هذا المقترح، فقد تفتح الأبواب لجعل عملية التخزين جزءاً أساسياً من صناديق الاستثمار المتداولة لجميع العملات المشفرة التي تعتمد على آلية إثبات الحصة (PoS)، وليس فقط Solana.
دعنا نحللها خطوة بخطوة حتى ترى لماذا هذا مهم وكيف قد يؤثر على مستقبل الاستثمار في العملات الرقمية.
1. ما هو صندوق الاستثمار المتداول (ETF) ولماذا هو مهم؟
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو منتج مالي يسمح للأشخاص بالاستثمار في أصل (مثل بيتكوين أو سولانا) دون الحاجة إلى امتلاك الأصل نفسه. بدلاً من ذلك، يقومون بشراء أسهم من صندوق يستثمر في هذا الأصل نيابة عنهم.
- صناديق الاستثمار المتداولة تجعل العملات الرقمية أكثر وصولاً للمستثمرين التقليديين الذين قد لا يرغبون في التعامل مع المحفظات أو المفاتيح الخاصة أو منصات التداول.
- صناديق بيتكوين المتداولة كانت نقطة تحول لأنها جلبت مليارات الدولارات إلى سوق العملات الرقمية، مما دفع بأسعار البيتكوين للارتفاع.
- تبعها صناديق إيثريوم المتداولة، لكن تم إزالة التخزين بسبب الضغوط التنظيمية.
الآن، تسعى فرانكلين تمبلتون لإعادة إدراج التخزين في المعادلة مع Solana.
2. ما هو التخزين ولماذا هو مثير للجدل؟
التخزين (staking) هو الطريقة التي تستخدمها شبكات البلوكشين التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS) مثل Solana و Ethereum لحماية شبكاتها. بدلاً من التعدين (مثل بيتكوين)، يقوم المستخدمون “بتخزين” عملاتهم، قافلين إياها مقابل مكافآت.
- دخل ثابت: يحصل المستخدمون على مكافآت تخزين، تماماً مثل الحصول على فائدة من البنك.
- أمان الشبكة: يساعد التخزين في حماية البلوكشين من الهجمات.
لكن هنا تكمن المشكلة: لجنة الأوراق المالية والبورصات ترى أن التخزين قد يكون خطراً وقد يُعتبر أداة مالية (أمنية)، مما يعني أنه سيخضع لتنظيمات صارمة. لهذا السبب، كان على الشركات التي ترغب في إطلاق صناديق إيثريوم المتداولة إزالة التخزين قبل الموافقة من اللجنة.
تحرك فرانكلين تمبلتون يمثل اختباراً لحدود لجنة الأوراق المالية. إذا تم النجاح، قد يُفتح الطريق لتصبح صناديق التخزين جزءاً أساسياً في صناديق الاستثمار المتداولة لجميع العملات المشفرة.
3. لماذا الآن؟ ما الذي تغير في لجنة الأوراق المالية؟
لسنوات، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جارى جينسلر صارمة بشأن العملات الرقمية، ورفضت العديد من صناديق بيتكوين وإيثريوم المتداولة. ولكن، دعوى قضائية كبيرة من شركة جرايسكيل أجبرت اللجنة على الموافقة أخيراً على صناديق بيتكوين المتداولة. هذه الانتصار أضعف سيطرة اللجنة، والآن بدأت الشركات في دفع حدود الممكن.
- إدارة أكثر ودية للعملات الرقمية: الحكومة الأمريكية تتغير، والتنظيمات أصبحت أكثر قبولاً للعملات الرقمية.
- طلب مؤسساتي: اللاعبين الكبار في الأسواق المالية يريدون صناديق ETFs التي تحتوي على التخزين لأن المكافآت أعلى.
- ضغط من الكونغرس: أعضاء في مجلس الشيوخ الآن يطالبون اللجنة بوضع قواعد واضحة بشأن التخزين.
هذا المزيج من الانتصارات القانونية والتحولات السياسية يمنح فرصة حقيقية لفرانكلين تمبلتون.
4. ماذا سيحدث إذا تمت الموافقة على صناديق Solana المتداولة مع التخزين؟
هذا قد يكون تحولاً هائلًا للعملات الرقمية، إليك السبب:
✅ اعتماد أكبر على صناديق التخزين المتداولة: إذا تمت الموافقة على Solana، سيتبعها إيثريوم والعملات المشفرة الأخرى.
✅ زيادة الطلب على SOL: الصناديق المتداولة تجذب الأموال المؤسسية، وإذا تمت الموافقة على التخزين، سيرغب المستثمرون في المزيد.
✅ دخل ثابت لحاملي الصناديق: المستثمرون العاديون سيحصلون على مكافآت التخزين أثناء امتلاكهم لأسهم الصندوق—مما يجلب أموالاً جديدة إلى السوق.
✅ وضوح تنظيمي: إذا تمت الموافقة، سيشكل هذا سابقة قانونية لصناديق التخزين المتداولة في الولايات المتحدة.
من ناحية أخرى، إذا رفضت اللجنة إعادة التخزين، قد يتباطأ تبني هذه الفكرة ويصبح التخزين هدفاً للتنظيمات الصارمة.
التفكير النهائي: لماذا يجب أن تهتم؟
هذه ليست مجرد محاولة أخرى لتقديم صناديق استثمار متداولة. إنها معركة من أجل مستقبل التخزين في أسواق المال التقليدية.
- إذا تمت الموافقة عليها، قد تحدث ثورة في الدخل الثابت من العملات الرقمية.
- قد يرتفع سعر Solana بشكل مفاجئ، وقد تتبع العملات الأخرى.
- قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات سيحدد شكل تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
كمتداول أو مهتم بالعملات الرقمية، فإن فهم هذه المعارك التنظيمية يساعدك في توقع تحركات السوق، والفرص الجديدة، والمخاطر المحتملة. تابع كيف سترد لجنة الأوراق المالية، لأن قرارهم قد يكون بداية عصر جديد في استثمارات العملات الرقمية.
