تواجه الإيثيريوم، واحدة من أكثر العملات المشفرة شعبية، وضعًا يثير قلق العديد من الخبراء. فقد وصلت معدلات تمويل العقود الآجلة الخاصة بها (وهي نوع من العقود حيث يراهن المتداولون على ارتفاع أو انخفاض سعر الإيثيريوم) إلى مستويات لم نشهدها منذ انهيار كبير في أغسطس. تشير هذه الزيادة في معدلات التمويل إلى أن العديد من المتداولين يراهنون بشدة على ارتفاع سعر الإيثيريوم، ولكن هناك خطر كبير مرتبط بذلك — خطر يمكن أن يؤدي إلى خسائر هائلة، تمامًا كما حدث في السابق.
ما الذي يحدث؟
تعتبر معدلات التمويل في الأساس التكاليف التي يدفعها المتداولون الذين يحتفظون بمراكز طويلة أو قصيرة في تداول العقود الآجلة. إذا كانت إيجابية، كما هو الحال الآن، فهذا يعني أن المزيد من الناس يراهنون على ارتفاع سعر الإيثيريوم. ولكن عندما يقوم الكثيرون بذلك (باستخدام ما يسمى بالرافعة المالية — اقتراض المال لعمل رهانات أكبر)، يصبح السوق غير مستقر.
تعتبر معدلات التمويل الحالية لعقود الإيثيريوم الآجلة الدائمة هي الأعلى منذ يوليو، قبل أن تنخفض الإيثيريوم بنسبة 22٪ في انهيار سريع. حدث ذلك بسبب حدث عالمي غير متوقع — حيث رفعت بنك اليابان أسعار الفائدة، مما أدى إلى انخفاض الأسواق المالية. يُظهر هذا أن سوق العملات المشفرة، خاصة عندما يكون مثقلًا بالرافعة المالية، يمكن أن يكون عرضة بشكل كبير للتغيرات المفاجئة.
لماذا يجب أن تهتم؟
إذا كنت مهتمًا بالتداول أو الاستثمار في العملات المشفرة، فإن هذه المعلومات مهمة للغاية. فهي تساعدك على فهم المخاطر المرتبطة، خاصة عندما يبدو أن الجميع يقفزون على نفس القطار. عندما يقوم الكثير من الناس برفع رهاناتهم (اقتراض المال للرهانات على الأسعار)، يكفي حدوث صدمة صغيرة لجعل كل شيء ينهار. هذا ما يقلق المحللون الآن — احتمال حدوث “غسل” آخر للمراكز المثقلة بالرافعة.
المصطلحات الرئيسية التي يجب تذكرها:
- معدلات تمويل العقود الآجلة: الرسوم المدفوعة للحفاظ على مركز مفتوح في تداول العقود الآجلة. تشير المعدلات الإيجابية إلى أن المزيد من المتداولين يراهنون على ارتفاع الأسعار.
- الرافعة المالية: اقتراض المال لعمل رهانات أكبر في التداول. يمكن أن تؤدي إلى مكاسب كبيرة ولكن أيضًا إلى خسائر كبيرة.
- التصفية: عندما يخسر المتداول الكثير في رهان ما لدرجة أن مركزه يُغلق تلقائيًا لمنع المزيد من الخسائر.
- العقود الآجلة الدائمة: نوع من العقود الآجلة التي ليس لها تاريخ انتهاء، شائعة في أسواق العملات المشفرة.
- الأحداث الكلية: الأحداث المالية العالمية الكبيرة، مثل زيادات أسعار الفائدة أو النزاعات الجيوسياسية، التي يمكن أن تؤثر على الأسواق في جميع أنحاء العالم.
ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك؟
القلق الرئيسي هو أنه إذا حدث شيء غير متوقع مرة أخرى — مثل حدث سياسي، أو تغيير في السياسات الاقتصادية، أو انهيار في سوق الأسهم — يمكن أن يشهد سوق العملات المشفرة جولة أخرى من التصفية، حيث يتم القضاء على المراكز المثقلة بالرافعة. أشار غوردون غرانت، محلل السوق، إلى أن عوامل أخرى، مثل أداء نيفيديا (شركة تقنية كبيرة) وتباطؤ الاقتصاد الصيني، يمكن أن تؤدي أيضًا إلى هذا.
تزايد نشاط الإيثيريوم في التمويل اللامركزي (DeFi) يلعب أيضًا دورًا. حيث تستخدم بروتوكولات جديدة مثل Ethena استراتيجيات معقدة لتحقيق الأرباح مع تقليل المخاطر، لكنها تعتمد على معدلات تمويل مستقرة. إذا انقلبت هذه المعدلات وأصبحت سلبية، فقد يؤدي ذلك إلى خسائر هائلة.
لماذا هذا مهم بالنسبة لك؟
فهم هذه المخاطر يمكن أن يجعلك مستثمرًا أو متداولًا أذكى. إنه يظهر أنه في حين أن العملات المشفرة قد تقدم فرصًا كبيرة، إلا أنها أيضًا متقلبة للغاية. سيساعدك التعلم عن معدلات التمويل، والرافعة المالية، وكيف يمكن أن تؤثر الأحداث العالمية على هذه الأسواق في تجنب الأخطاء التي تؤدي إلى خسائر كبيرة.
خطوات لبناء معرفتك:
- ادرس كيف تعمل العقود الآجلة ومعدلات التمويل. هذه أمور حيوية لفهم سوق العملات المشفرة.
- راقب الأحداث العالمية. اعلم أن أشياء مثل زيادات أسعار الفائدة أو التوترات السياسية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على العملات المشفرة.
- تعلم عن الرافعة المالية ومخاطرها. من المغري اقتراض المال لإجراء صفقات أكبر، لكن الأمر محفوف بالمخاطر.
- استكشف بروتوكولات DeFi. فهي تزداد شعبية، ومعرفة كيف تعمل ستمنحك ميزة في فهم إلى أين يتجه السوق.
باختصار، يؤكد المقال أنه بينما قد تبدو الإيثيريوم والسوق المشفرة في حالة نمو، إلا أنهم يسيرون على حبل مشدود. إذا كنت مهتمًا بجني الأموال في هذا المجال، تحتاج إلى فهم هذه المخاطر وتعلم كيفية التنقل فيها بذكاء.
