مرحباً، مراقبي الأسواق! لقد كانت الأسبوع الماضي رحلة مثيرة للمستثمرين، خاصة لأولئك الذين يراقبون الأسهم ذات رأس المال الصغير. بعد ربع ثاني هيمن عليه عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت، ميتا، أمازون، أبل، نفيديا، ألفابيت، وتيسلا، أخذت الأمور منعطفاً مثيراً. بيانات التضخم المشجعة وتزايد التوقعات بخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أشعلت ارتفاعاً أوسع في الأسهم، مما جذب الأسهم الأصغر إلى المعركة.
لقد حققت أسهم التكنولوجيا العملاقة في مجموعة “السبعة الرائعة” أداءً مذهلاً في الربع الثاني، حيث ارتفعت بنسبة تقارب 17%. في المقابل، شهدت الأسهم ذات رأس المال الصغير والمتوسط والأسهم في مؤشر S&P 500 انخفاضات. لكن الأسبوع الماضي، ارتفعت أسهم رأس المال الصغير، كما يتضح من مؤشر Russell 2000، بنسبة 6%، على الرغم من أنها لا تزال متخلفة على أساس سنوي.
ما الذي يدفع هذا التغيير؟ التزايد المتزايد في الثقة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض المعدلات قريبًا. هذا الاعتقاد قد عزز الأسهم الحساسة اقتصاديًا، مما دفعها إلى مستويات جديدة مقارنة بالأسهم الدفاعية الأقل حساسية. يزداد ثقة المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه التنقل في هذه المياه الاقتصادية دون التسبب في ركود، وهو أمر رائع للأسهم الأصغر والأكثر حساسية اقتصاديًا.
أضافت بيانات التضخم لشهر يونيو إلى هذا التفاؤل. أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وقياس التضخم التفصيلي لخدمات السوبركور نتائج أفضل من المتوقع، حيث تراجع معدل التضخم على أساس سنوي إلى 3.0%. هذا التراجع المستمر في ضغوط التضخم، إلى جانب بيانات سوق العمل الضعيفة، جعلت الأسواق تراهن بشدة على خفض المعدلات في سبتمبر. في الواقع، وصلت احتمالات خفض المعدلات في سبتمبر إلى 100%، مع توقع الأسواق لما لا يقل عن تخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما في عام 2024.
انخفضت أيضًا عوائد الخزانة، مما يعكس هذا الثقة المتزايدة. انخفض عائد الخزانة لمدة عامين، الذي كان حوالي 5% في مايو، إلى 4.45% الآن. هذا الانخفاض هو إشارة أخرى على أن الأسواق تستعد لبدء تخفيف الاحتياطي الفيدرالي للمعدلات.
مع تقدمنا في موسم أرباح الربع الثاني، فإن المزاج متفائل بحذر. أكثر من 80% من الشركات التي أعلنت عن أرباحها حتى الآن قد تفوقت على التوقعات. أسماء كبيرة مثل JPMorgan وضعت نغمة مع أرباح كبيرة، مما يعزز التوقعات العامة لنمو أرباح الربع الثاني. هذا الأسبوع، سنسمع من شركات مثل Johnson & Johnson و Prologis و Netflix، مما يضيف مزيدًا من التفاصيل إلى صورة الأرباح.
ستكون بيانات مبيعات التجزئة لشهر يونيو أيضًا مؤشرًا رئيسيًا يجب مراقبته. يبدو أن المستهلكين الأمريكيين، الذين هم العمود الفقري للنمو الاقتصادي، يتباطأون، لذلك سيتم مراقبة أي تغييرات في نمو مبيعات التجزئة عن كثب. بالإضافة إلى ذلك، مع وجود عشرة متحدثين من الاحتياطي الفيدرالي المجدولين هذا الأسبوع، بما في ذلك مقابلة مهمة مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، ستكون كل الأنظار على كيفية تفاعل الاحتياطي الفيدرالي مع بيانات التضخم وسوق العمل الأخيرة.
لذا، استعدوا لمزيد من التحركات في السوق بينما نتقدم خلال شهر يوليو. احرصوا على متابعة تلك الأسهم ذات رأس المال الصغير وانتظروا المزيد من الإشارات من الاحتياطي الفيدرالي!
